山大电力上市现财务畸形，人均30万元招待差旅费 费用标准引争议！山东山大电力技术股份有限公司，股票简称山大电力（301609.SZ），即将发起新股申购。兴业证券为该公司的保荐机构，保荐代表人是许梦燕和金晓锋。公司主营业务为电网智能监测，国家电网的销售占比约70%。过去几年，公司营收增速大多保持在百分之十几，表现出稳定的成长性。

除了业绩数据，还有一个有趣的细节值得关注：招待费。根据招股书披露，截至2024年末，山大电力有99名销售人员，占总员工数的17.31%。公司在销售费用项下将业务招待费和差旅费合并为“差旅及招待费”，2024年的金额为3069.47万元，大约是同年薪酬费4150.5万元的四分之三。平均到每个销售人员头上，大约为30万元。

为了评估这个标准是否合理，可以与申昊科技（300853.SZ）进行对比。申昊科技同样从事智能电网相关技术产品的研究与开发，主要客户也是电网系统。此前一篇文章中提到，申昊科技的人均招待费约为20万元，加上差旅费约为人均招待费的40%，总计约为28万元。相比之下，山大电力的人均费用略高。

从费用占收入比重来看，山大电力2024年这项费用支出占营业收入6.58亿元的比例不到5%，而申昊科技的费用支出占营业额1.58亿元的比例超过10%。这表明山大电力在这方面更加节省。

近三年，山大电力的差旅及招待费用分别为2162.08万元、2599.06万元和3069.47万元，持续增加。而申昊科技则分别为约3150万元、3400万元和1830多万元，随着2024年营业额下降，这部分费用也有所减少。

尽管山大电力的销售人员差旅及招待支出标准比申昊科技略高，但人均创收能力更强。至于每年花费30万元用于出差和招待是否合理，还需进一步讨论。