随着黄金价格攀升至历史高位，投资者开始转向铂金等其他贵金属。在“黄金疲劳”和中国珠宝需求激增的推动下，铂金价格飙升至五年高点。

铂金正成为贵金属市场的新焦点。周三，铂金价格突破1300美元大关，创下近五年新高，年内涨幅高达44%。相比之下，黄金价格今年虽累计上涨近30%，但目前在3400美元/盎司下方盘整，显得有些乏力。

MKS PAMP研究与金属策略主管Nicky Shiels指出，铂金的上涨是全球货币贬值交易的延续。投资者正在寻找美元对冲工具，白银和铂金成为下一个热点。全球指数提供商Indxx产品创新主管Vaihab Agarwal表示，当黄金价格攀升至历史高位后，投资者开始向价值链下游寻找机会。

目前，白银已经吸引了大量关注，价格触及十三年高点36美元上方，而铂金正成为下一个受益者。世界铂金投资委员会数据显示，2025年铂金市场将连续第三年出现显著赤字，预计短缺量高达96.6万盎司，高于此前预估的84.8万盎司。WPIC研究总监Edward Sterck称，铂金市场处于结构性赤字状态，现有地上库存仅能支撑三个月需求。预计这种赤字将持续到2029年。

TD证券高级商品策略师Daniel Ghali警告，供需失衡引发的价格挤压正在自我强化。随着价格上涨，实物支持的ETF资金流入进一步消耗市场浮动库存，最终可能导致价格发现机制推高“平衡点”，往往超出市场预期。

汽车需求仍然是铂金市场的主要驱动力，占全球消费量的80%。然而，一些分析师强调，随着金价走高开始抑制黄金的需求，铂金的珠宝市场正呈现出强劲增长态势。Aberdeen Investments ETF投资策略总监Robert Minter指出，虽然黄金、白银和钯金都受益于发达市场持续财政支出对相关货币价值的冲击，但铂金的表现主要受中国铂金珠宝需求推动。