黄金突破4350美元 多重因素催化金价创历史新高。受关税冲击、美国政府停摆、美联储降息等多重因素影响，黄金价格大幅上涨，创历史新高。截至10月17日，伦敦现货黄金突破4350美元/盎司，今年以来累计上涨超过65%。

黄金基金ETF（518800）持续吸引资金流入，连续5个交易日净流入额超过28亿元，近10个交易日净流入额超过36亿元，当前规模超过250亿元。金价在4300美元之上是否还有上升空间？

黄金的崛起反映了美元信用走弱的现实。历史上，美元与黄金保持稳定关系，但近年来随着美元在国际货币体系中的主导地位减弱，黄金逐渐独立于美元体系。近期金价的独立上涨显示了其作为避险资产的独特价值。

从长期视角来看，黄金的核心配置价值未变。美元信用体系正经历自布雷顿森林体系崩溃以来最严峻的结构性松动，美国政府债务规模持续膨胀，国债市场承接能力明显减弱，市场对美国债务可持续性的担忧日益加剧。随着美国财政赤字扩大，大规模发行国债势必削弱美元信用，而黄金作为“美元的镜像”，成为对冲货币贬值的重要工具。各国央行持续增持黄金也进一步强化了这一趋势。

数据显示，截至2025年9月，央行黄金储备升至7406万盎司，较前月增加4万盎司，实现连续第十一个月增持。高盛和美银分别预测金价将达到4900美元/盎司和5000美元/盎司。