新华社纽约6月18日电 综述丨美联储保持观望 货币政策走向更多受制于通胀

新华社记者刘亚南

尽管面临特朗普政府不断要求降息的压力，美国联邦储备委员会在18日结束的货币政策会议上仍然决定继续维持联邦基金利率不变，同时上调对2025年至2027年的通胀预期。分析认为，关税等因素对通货膨胀的影响将在很大程度上决定美联储何时再度启动降息。

这是美联储货币政策会议连续第四次决定维持利率不变。美联储在2024年9月启动本轮降息周期，经过三次降息把联邦基金利率累计下调100个基点后，于今年1月开始保持利率不变，并持续至今。

观察人士认为，美联储今年年初选择观望是出于对美国新一届政府关税政策不确定性的考量，而当前选择继续观望则更多是在等待和评估今年以来政府所实施关税政策对物价的实际影响。

美联储发布的经济预测摘要显示，其对2025年至2027年美国通胀和失业率预期均有所提高。其中，对今年个人消费支出价格指数涨幅的预测中值从3月份的2.7%升至3%，显著高于美联储2%的长期通胀目标。

美联储主席鲍威尔在18日下午举行的新闻发布会上表示，最近几个月，短期通胀预期走高，消费者、商界人士和专业人士均认为关税是其中驱动因素。“降息方面，我们要考虑关税对通胀的影响，这方面有很多不确定性。”

鲍威尔说，特朗普政府的关税政策既可能导致物价出现一次性上涨，也可能对通胀带来持续更久的冲击。关税影响到终端消费者需要一些时间。现在关税影响已开始显现，预计今后数月影响将更为明显。鲍威尔还表示，供应链上的生产商、出口商、进口商、零售商和消费者都试图避免受到关税影响，但最终要有人为关税埋单。

美联储理事阿德里安娜·库格勒日前表示，绝大多数货币政策制定者现在最担忧的是通胀，其次才是经济增长放缓。

尽管美联储官员整体预期今年仍可能会有两次降息，但分析人士认为，在关税对通胀影响预计更加明显、地缘政治冲突推高油价的情况下，美联储短期内恐怕难以降息。

高盛集团资产管理部门固定收益宏观策略师西蒙·丹古尔预计，美联储在7月议息会议上将继续维持利率不变，但如果就业市场继续走弱，今年晚些时候美联储可能降息。

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