红星资本局11月3日消息，曾红极一时的餐饮公司上海小南国（03666.HK）日前宣布一笔重磅资产出售。其以80万港元的价格，将旗下小南国（香港）餐饮集团有限公司100%股权，出售给一名泰国投资者，该交易已于10月30日签订协议当日完成。

买方泰国投资者披露，拟利用“上海小南国”的品牌资产、商号及商誉，在中国内地以外的市场，包括中国香港、东南亚和北美，开拓、授权及拓展餐饮与商业机遇。

出售的核心目的或在于止损。公告表示，继续持有该已停业公司将使上市集团面临沉重的财务及行政负担，甚至存在清盘风险。交易完成后，上海小南国预计确认约人民币1.699亿元未经审核出售收益。但这属于会计层面的收益，并非经营现金流。

需要关注的是，这笔交易还涉及上市规则合规问题。由于按上市规则计算的最高适用百分比率超过75%，该交易构成“非常重大出售事项”，本应履行股东批准程序。但上海小南国在公告中承认，完成交易前未取得股东批准，构成违反上市规则第14.40条，董事会对此表示遗憾，并解释称是出于避免清盘风险的商业紧迫性。

公开资料显示，上海小南国成立于1987年，以经营本帮菜闻名，作为上海老牌餐饮品牌，此前主要承接大型宴会与商务聚餐，2012年在香港联交所主板上市，旗下曾拥有上海小南国、南小馆、慧公馆等多个品牌。

2015年是上海小南国发展的规模高点，在营门店达到139家，包括81家上海小南国、3家慧公馆、22家南小馆，集团营收增至20亿元。

不过自2018年起，上海小南国净利润陷入连续亏损，在营门店数量降至99家。2025年上半年,在营门店数量已降至16家，期内亏损为1825万元，营收降至1.02亿元。

目前，上海小南国内地门店已经悉数关闭。红星资本局注意到，上述公告提到，由于严重的运营困难及其精致餐饮及正餐餐厅业务面临的不利经济环境，其所有餐厅运营已于2026年2月完全停止，目前也没有正在运营的餐厅。

此次出售前，上海小南国于10月22日公告，建议将公司更名为“中国百草集团有限公司”。此举被市场解读为，其意图摆脱原有的餐饮正餐标签。

凌雁管理咨询首席咨询师、食品及餐饮行业分析师林岳曾表示，上海小南国近些年的发展可以用“跌落神坛，陷入生存危机”概括，从2018年开始就已经出现连续亏损，门店体量急速萎缩。此前上海小南国一直在高端和大众之间摇摆不定，在销售遇冷的情况下，大店重资产运营加速了资金链的崩塌。此外，跨界的子品牌没有跑出新的曲线，反而消耗了更多的资本，最终累及母公司。

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